Geldmarktfonds: Rekordausschüttung von 6,3 Billionen US-Dollar aufgrund von Zinssenkungen
Das Anlagevolumen amerikanischer und europäischer Geldmarktfonds erreichte mit 6,35 Billionen US-Dollar ein Allzeithoch.Die Aussicht auf sinkende Cash-Renditen zwingt Anleger jedoch zu Reinvestitionen.
Richtungen der Liquiditätsmigration:
- Gemischte Aktien- und Rentenfonds: In ausgewogene Strategien mit regelmäßigen Kuponeinnahmen werden Zuflüsse von bis zu 850 Milliarden US-Dollar erwartet.
- Kurzfristige Unternehmensanleihen: Festlegung des Spreads auf 120–150 Bp. über dem risikofreien Zinssatz.
- Immobilienfonds (REITs): Wiederherstellung des Gewerbeimmobiliensektors durch günstigere Refinanzierung.
Zeitverzögerung des Kapitalflusses
Die historische Analyse früherer Lockerungszyklen zeigt, dass Abflüsse aus dem Geldmarkt drei bis sechs Monate nach der ersten Leitzinssenkung beginnen, wenn die Einlagenrenditen unter die Inflationserwartungen fallen.